电商三巨头三季报剖析 谁能摆脱内卷旋涡？
发布时间：2021-12-01 15:17:08 所属栏目：动态 来源：互联网
导读：投资科目对净利润的影响毕竟还是要基于经营利润的。因此，对于阿里盈利能力的分析，还是要以经营利润的分析为基
|
投资科目对净利润的影响毕竟还是要基于经营利润的。因此，对于阿里盈利能力的分析，还是要以经营利润的分析为基础。但是，阿里在本财政年度增持高鑫零售（大润发）的股份，导致高鑫零售并表。因此，我们在分析时，必须有剔除掉高鑫零售数据后的分析。 因此我们对于阿里利润表中的数据，做了如下分析： 从表中可见，阿里的经营利润部分呈现如下特征： 毛利润率持续下降 中间费用率保持稳定 经营利润率持续下降 从以上内容看来，阿里遭遇的根本问题是毛利润率持续下降。阿里对此的解释是：主要由於直營業務佔比因合併高鑫零售提高，從而導 致存貨成本上升。是因为直营业务占比被高鑫零售并表给拉高了。但我们剔除掉高鑫零售（大润发）后，发现阿里的毛利润率也还是在下降。这就不是高鑫零售的问题了。这是阿里自身的问题。而且，虽然阿里的中间费用率没有变，但是从阿里的利润表中，我们可以发现它的“销售和市场费用”增长很快。我们对此做了对比分析： 销售和市场费用率持续上升 收入增长率不断下降。2021年剔除掉高鑫零售的份额后，收入增长率更是下跌明显。 总结以上内容，我们可以得出以下信息： 1.阿里的收入增速不断下降。 2.毛利润率不断下降。 3.销售和市场费用率不断上升。 这四点信息可以让我们明显感受到，阿里面临的业务环境似乎进入到一定的瓶颈期。销售和市场费用的增长，并没有带来收入和毛利润率的增长。相反两者的情况还不断呈现颓势。而对于销售和市场费用高增速的问题，阿里的解释是：該增加主要為了我們的移動商業APP（包括淘特、淘寶、Lazada 及餓了麽）的用戶獲取及提升其參與度而增加的市場和推廣費用。也就是说，阿里的销售和市场费用高增长，是为了扩张在移动电商领域里的份额。但从收入和毛利润率的结果来看，似乎阿里的这一努力未见理想。表面上看，是阿里在移动电商领域里遇到了强劲的对手。但是，我们要注意，一旦企业的毛利润率出现持续下滑，就不得不考虑企业所面临的整体市场是否出现了问题？ （编辑：湘西站长网） 【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容! |
