研报：国金证券：移动互联网APP十月数据：电商类活跃度提升

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电商类APP活跃度提升显著：备战双十一，10月各大电商APP月活数均显著上升，其中淘宝同比+3.5%，京东同比+7.3%，拼多多同比+27.5%。淘宝通过“盖楼大挑战”这种带有社交属性的游戏活动，活动前后淘宝和支付宝APP的DAU实现了10%的增长。同样的，京东上线“全民养红包”游戏进行预热，活跃度和使用时长均有明显提升。而受微信外链整治，拼多多活跃度下滑明显，10月的DAU/MAU和使用时长均出现了显著下滑。

泛娱乐类M AU增长势头依旧不减，使用时长下滑显著：视频和游戏的MAU增长趋势不变，长视频、短视频和游戏行业环比均保持2%左右的增长。受政策影响，视频类和游戏的总使用时长下滑显著。短视频双雄，抖音MAU突破6亿，DAU超过3.5亿；快手MAU小幅回落，DAU保持上升趋势至1.5亿，但与公司此前定下的2020年春节达到3亿DAU的目标尚有差距；使用时长方面两者均有明显回落。

整体月活用户数同比增速持续放缓，MAU高增长集中在电商和泛娱乐类：10月中国移动互联网月活用户规模环比小幅上升，同比增速持续放缓。我们统计了千万级MAU应用的季度环比增速，增速最高的APP分布分散，包括电商类的华为商城、多点和苏宁易购，其中苏宁易购的MAU季度环比增速达到21%；泛娱乐类的Keep和七猫免费小说的MAU环比增速均超过20%。近期汽车交易相关APP火爆，易车APP的MAU突破千万大关，季度环比增速超过35%。此外，旅游类APP飞猪旅行增速同样可观。

整体时长同比增速持平，游戏类和电子商务的增速最快：10月用户总使用时长环比下滑显著，同比增速持平，保持在20%以上。泛娱乐类贡献了最大的时长增量，10月的同比增速达到了30%，游戏类和电子商务类的时长同比增速最高，分别66%和59%。细分来看，视频和资讯、电商类APP贡献了超过一半的时长增量。

投资建议

在本届双十一的备战过程中，淘宝通过“盖楼大挑战” 这种带有社交属性的游戏活动，取得了立竿见影的成效，活动前后淘宝和支付宝的DAU实现了10%的增长。受微信外链整治，拼多多在此次整治中受到的冲击不小，活跃度下滑明显。尽管如此，拼多多仍通过简单粗暴的补贴路线不断攻占一二线的都市白领群体，MAU和DAU环比均显著上升。

重点关注：阿里巴巴（BABA.N）

风险提示

1）数据准确性说明：相关数据通过自有技术监测获得，并进行去重去噪点处理，力求客观地反映业务表现。因统计方法和口径的差异，与官方数据可能存在差异，仅为定性分析而用。

2）政策监管；

3）用户行为变化。（来源：国金证券 文/唐川 编选：）

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（编辑：湘西站长网）

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